8月14日，联思集团（HKSE：00992）（ADR：LNVGY）公布边界2025年6月30日的2025/26财年第一季度功绩：当季营收同比增长22%至1362亿元，创下历史同期新高；非香港财务陈述准则下净利润同比增长22%，达28.16亿元。

　　行家AI竞赛穷途末日，联思集团三大主买卖务集团迈进“价值杀青期”：IDG智能树立业务集团实现营收973亿元，同比增长17.8%，其中PC业务更是创下15个季度以来最快增速；ISG基础身手决策业务集团营收实现35.8%的增长；SSG决策管办事务集团收入增长19.8%再翻新高，运渔利润率达22.2%。

　　联思集团本财季非PC业务营收占比进一步进步至47%，入手集团增长结构更趋平衡的同期，也为公司夹杂式AI的纵深布局提供了基础。这也意味着，联思正加速撬动“AI+末端”这一大飞轮的动掸，以PC为支点，带动IDG、ISG、SSG多业务协同增长，酿成从个东说念主智能到企业智能的正向飞轮效应。

　　“超等智能”正成为行家科技巨头竞相押注的新风口，这与联思集团早在两年前即残忍的“夹杂式AI”策略，以及本岁首领先发布的“超等智能体”矩阵不约而同。与此同期，本季度联思集团捏续加码翻新干涉，研发用度同比增长超10%，公司在夹杂式AI期间谋求弥远竞争力。

　　陈述期内，联思的AIPC出货量占举座PC出货量跳跃30%，中国商场具备五大特征的AIPC出货量占比已达札记本总出货量的27%，“天禧”个东说念主超等智能体的用户活跃度权臣进步，WAU（每周活跃用户比例）平均值达40%。联思也正加速鼓舞构建长入AI进口，探索跨末端、跨生态的智能体验新范式。

　　企业智能方面，联思集团正在构建以夹杂云平台、智能体经管平台和行业垂直措置决策库为中枢的全栈AI家具体系，助力客户加速部署企业级智能体。继在中国领先发布“乐享”企业超等智能体后，联思正在构建东说念主工智能模子工场，开采智能体平台，以鼓舞联思夹杂式东说念主工智能上风集的全面落地。陈述期内，联思集团AI基础身手业务营收同比增长155%。

　　联思集团董事长兼CEO杨元庆默示，“将继续刚烈实行夹杂式东说念主工智能策略，鼓舞东说念主工智能普惠的愿景，在个东说念主智能与企业智能家具/决策方面不断翻新，不断增强运营竞争力，实现可捏续的增长和盈利进步。”

　　若按香港财务陈述准则筹画，联思集团本财季净利同比增108%，达36.6亿元。这主如果受股价波动影响带来的认股权证公允价值变动，进而产生的非现款性质账面收益。集团经管层以为，非香港财务陈述准则计量大概更明晰地反应集团的中枢运营推崇和缠绵质地。由于认股权证公允值变动的影响瞻望将捏续至2027/2028财年末，公司但愿商场更多关注集团在非香港财务陈述准则下的公司实质缠绵功绩。

　　从基本盘业务竞合样式来看，现时，行家PC商场正在资历超预期的复苏。字据IDC数据，2025年第二季度行家PC出货量同比增长6.5%，达到6840万台；Canalys则指出，受Windows11换机需求带动，出货同比增幅达到7.4%。其中，中国商场在资历11个季度削弱后实现回暖，Q2出货量同比增长10%。将来一段时辰，商用树立更新与系统换代将继续组成商场缓助，浪掷商场也有望于来岁迎往来升。

　　在此布景下，联思集团IDG业求实现营收17.8%的同比坚强增长，达到973亿元东说念主民币。其中，PC业务捏续跑赢大市，以24.6%的商场份额稳居行家第一，相较第二名扩大了3.9个百分点，并以超20%的同比进步创下15个季度以来的最快增速，包括中国商场在内的整个大区一起跳跃双位数增长。

　　AIPC捏续成为行业增长驱能源。机构数据暴露，2025年AIPC出货量瞻望同比增长77%，并有望在2027年达到PC总出货量的70%。IDG在本季度亦进一步加速AIPC落地。

　　同期，AI末端激越的入手，让行家智高东说念主机行业逆势企稳。字据IDC数据，尽管需求疲软、地缘波动仍存，2025年第二季度行家智高东说念主机出货量同比增长1%，具有AI功能的树立权臣提振了浪掷温雅。Counterpoint数据则暴露，二季度行家智高东说念主机营收初次冲破1000亿好意思元，平均售价达历史同期新高。

　　联思智高东说念主机业务亦延续上一财年的增长势头，本季度实现营收同比双位数增长，外洋商场份额再翻新高。旗下摩托罗拉品牌捏续发力，稳居外洋折叠屏细分商场第一，商场份额超50%。

　　公司方面默示，联思将继续鼓舞“一体多端”布局，以智能体原生末端树立为进口打造个性化东说念主工智能体验。公司正在加速构建跨树立、跨操作系统、“端-边-云”协同的长入平台，买通隐敝PC、手机与平板等多种末端模式的个东说念主学问库与运用场景，推动酿成长入AI进口与以东说念主为本的个性化体验闭环。

拖累裁剪：郭栩彤